Hace 11 años se presentó la quiebra de Enron, empresa que
dejó US$31.800 millones en deudas, sus acciones perdieron
todo valor, y 21.000 personas alrededor del mundo se quedaron sin empleo. Sin
lugar a dudas, uno de los mayores escándalos financieros de la historia.
La BBC recrea la historia de Enron de una forma que todos la
podemos entender. Los antecedentes y consecuencias de este escándalo son muy
importantes para que los Contadores, Gerentes y Auditores sepan lo que deben
hacer en momentos de crisis y no vayan a pecar.
¿Qué clase
de empresa era Enron?
Enron inició su vida como productora de energía en 1985,
pasando poco después a ser comercializadora de energía. Terminó siendo un
“banco de energía” que suministraba cantidades garantizadas a precios fijos en
el largo plazo.
Enron era dueña de plantas generadoras de energía,
distribuidoras de gas y otras unidades involucradas en el suministro de
servicios a consumidores y empresas. También fue pionera en la compra y venta
de energía como si fueran acciones o bonos.
Se convirtió en un gran intermediario en el mercado
energético, tomando enormes riesgos financieros. En 15 años llegó a ser la
séptima mayor empresa de Estados Unidos, empleando a 21.000 personas en más de
40 países.
La revista Fortune nombró a Enron la “compañía más
innovadora” de Estados Unidos por seis años consecutivos, entre 1996 y 2001.
¿Qué provocó
su colapso?
Cuando la empresa informó acerca de los resultados del tercer
trimestre de 2001, en Octubre de ese año, reveló un agujero negro que deprimió
el precio de sus acciones. La agencia reguladora del sector financiero
estadounidense, la Securities Exchange Commission (SEC), inició una investigación
de la empresa y sus resultados.
Enron admitió que había inflado las utilidades y pidió
protección por bancarrota el 2 de Diciembre de ese año. Se descubrió que
millones de dólares en deuda habían sido escondidos en una compleja red de
transacciones.
Las audiencias parlamentarias e indagaciones de las agencias
reguladoras fueron seguidas por una investigación penal para buscar a los
culpables de la caída de Enron.
¿Qué salió
mal?
Las operaciones comerciales de Enron dependían fuertemente de
transacciones comerciales complejas, muchas de ellas asociadas a negocios
futuros. Se alega que muchas de esas apuestas a precios energéticos futuros
estaban perdiendo dinero, y que, para disfrazar ésto, se creó una red de
“sociedades” que mantenían las pérdidas fuera de los balances generales de la
compañía.
Algunas de las sociedades fueron supuestamente armadas por
ejecutivos, para beneficiar a ellos y a sus familias en varios millones de
dólares. Adicionalmente, muchos de los ejecutivos de la empresa supuestamente
obtuvieron utilidades inmensas al vender sus acciones antes de que se hicieran
públicas las dificultades de Enron.
¿Cuál fue el
efecto del colapso de Enron?
Enron dejó US$31.800 millones en deudas, sus acciones
perdieron todo valor, y 21.000 personas alrededor del mundo se quedaron sin
empleo. Enron salió de la protección de bancarrota en 2004, y sigue vendiendo
sus activos restantes para pagar a los acreedores.
El mensaje
de Enron para Auditores…
El caso Enron se convirtió en un caso emblemático para los
comités de Auditoría. Aunque no se puede prejuzgar la gestión del comité de
Auditoría de Enron, su experiencia muestra que ellos deben tener en
consideración varios aspectos.
Cada miembro del comité necesita estar financieramente
competente para entender el balance y las respectivas notas de la compañía.
También los miembros del comité de Auditoría deben: conocer las recomendaciones
que cada Estado hace con respecto a las normas contables, para examinar de
cerca las transacciones significativas, especialmente aquellas que pueden
cambiar la estimación de utilidades para el trimestre o año.
De igual manera, preguntar al Gerente de Finanzas y al
Auditor Externo, si las transacciones se registran en el balance de acuerdo a
los más altos estándares que se podría usar, y si no, por qué no.
¿Qué
significa el caso Enron para los Auditores?
El analista chileno Teodoro Wigodski plantea que es evidente
que las empresas de Auditoría han perdido la confianza de algunos accionistas,
cosa que no es exclusivo del caso Enron. Se ha presentado una sucesión de
compañías americanas donde los Auditores Externos no hicieron bien su trabajo.
“Me parece que los Auditores Externos estarán haciendo
algunos cambios fundamentales en cómo hacen sus Revisiones, para la aprobación
de los balances. La lección fundamental aquí es que se pueden tener toda las
reglas contables que se pueden escribir, desarrollar nuevas reglas para
contabilizar las entidades de propósito especial o para la valorización de
derivados y requerir gran transparencia de la métrica de las variables
financieras o de las transacciones con partes relacionadas. Al final, ninguna
regla será suficiente, si los altos ejecutivos juegan con los números y
“cocinan” los resultados para el balance y, los Auditores Externos no
identifican que se está cocinando y si el “plato” será comestible para los
inversionistas y los mercados”, agrega.
Los cuatro
graves errores de terceros
El mismo Wigodski tiene una hipótesis de cuatro
equivocaciones en las cuales cayeron las personas externas que participaron en
este escándalo
·
El
primero, un vacío en la legislación bursátil estadounidense, que permitió
radicar el endeudamiento de Enron en sociedades instrumentales de propósito
específico, que no fueron consideradas en el balance consolidado, por lo que el
mercado no podía conocer su verdadera situación financiera.
·
El
segundo error fue en el marco legal de la desregulación del sector eléctrico en
EEUU, que no puso razonables restricciones a inversiones en derivados
financieros.
·
El
tercero fue de la empresa auditora, los bancos de inversiones y las agencias de
calificación de riesgo, que no dieron señales oportunas de alerta, dejando en
evidencia la inadecuada capacidad de reacción de estas firmas.
